兄弟姐妹们啊，又到周一了，一起简单看点消息。
　　苏伊士运河或关闭？航运巨头暂停红海航行
　　今晚，一起关注一下全球航运，可能要出大问题！
　　在巴以冲突的背景下，红海紧张局势进一步升级。也门胡塞武装一再宣布，他们将袭击与以色列保持贸易关系的货船，直到以色列停止对加沙的袭击。该武装于12月15日声称，对过去两天内第三起针对集装箱船的袭击负责。
　　由德国最大集装箱运输运营商赫伯罗特公司运营的一艘货船，12月15日在红海遭到袭击。
　　据西班牙《经济学家报》报道，这是途径中东的货船所面临的船员和货物遇袭风险提升的最新例子。恰逢通货膨胀在全球降温之际，这有可能压垮全球贸易复苏并推高运输成本。
　　报道指出，红海发生的袭击事件可能会迫使船只绕道非洲好望角，从而导致货主支付附加费用。
　　而随着冲突事态升级，四大航运巨头暂停红海运输，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，这些事件让需通过苏伊士运河的海上贸易面临的改道风险上升，这会使货物运输更加昂贵，并会因不可预测的延误扰乱供应链。
　　其中，马士基集团和赫伯罗特的船只遭到袭击后，周五停止了它们的船只进入红海南部入口。
　　马士基表示，这一决定是在周四Maersk Gibraltar号发生险些相撞的事件以及周五另一艘集装箱船遭到袭击之后做出的。该公司指示该地区所有必须通过曼德海峡的马士基船只暂停航行，等待进一步通知。
　　马士基在声明中表示，对红海南部和亚丁湾高度升级的安全局势深表关切，最近对该地区商船的袭击令人震惊，对海员的安全和保障构成了重大威胁。
　　赫伯罗特发言人Nils Haupt周五说，该公司的一些船只被要求暂停航行，驶出连接印度洋和红海的狭窄水域。这里也是船只前往埃及苏伊士运河的关键通道。
　　而另外两家巨头，地中海航运公司和法国达飞海运集团在周六停止了经过红海的集装箱船航行。
　　埃及苏伊士运河管理局（SCA）主席Osama Rabie表示，正密切留意红海的紧张局势及其可能会对运河通航造成的任何影响。
　　自11月19日以来，已经有55艘货轮（放弃通过苏伊士运河的原定计划）改走（非洲南端的）好望角航线。
　　对A股有何影响？
　　那么，这样的事件，对资本市场有何影响？泰勒找来了多家券商的解读。
　　【国海交运】航运港口事件点评：航运大动脉或再阻塞，运价上行风险陡增
　　事件：红海商船接连遇袭，马士基宣布暂停集装箱船在红海航行
　　2023年12月3日以来，巴以冲突风险外溢至红海，胡塞武装宣称将对以色列境内目标和途经也门海岸的“以色列船只”发动袭击。截至目前，已有累计超过10余艘经过红海的商船遇袭。
　　2023年12月14日，马士基直布罗陀号箱船在红海海域遭导弹袭击，而后马士基发表声明：“最近在曼德海峡对商船的袭击非常令人担忧。目前的情况危及海员的生命。”并且于2023年12月14日先是向所有油轮船队发出通知，允许其在必要时绕行红海。后又在2023年12月15日要求其所有集装箱暂停在红海航行。随后，赫伯罗特也表态跟进，暂停其集装箱船在红海的航行。
　　胡塞武装并未对相关海事组织的谴责做出回应，担忧情绪或在船东中继续蔓延，更大面积的绕行已成可能。
　　苏伊士运河是全球最关键的航道之一，而曼德海峡是苏伊士运河的咽喉
　　苏伊士运河每年通过超过1万亿美元的货物，处理着全球约12%的货物运输，30%的集装箱贸易和近10%的原油贸易。曼德海峡是苏伊士运河的咽喉。通过苏伊士运河的船舶必须通过红海南端的曼德海峡进出红海。两个隘口对保障“世界航运的十字路口”的通畅同等重要。也门胡赛武装控制区域紧邻曼德海峡。
　　值得注意的是，在俄乌冲突爆发（2022年2月）后，原油油轮和成品油轮的运力通行比例从2021年的3.6%/6.2%，提升到2023年的7.5%/11.3%。巴拿马运河从2023年7月以来受气候原因导致通行量下降，开始出现拥堵，并情况持续加重，部分散货船开始绕行苏伊士运河，其船队通行比例从2023年7月的3.7%增长至11月的5.5%（2022年11月仅为4.6%）。
　　关键航道一经封锁，航运板块运价上行风险陡增
　　关键航道一旦中断，会迫使船只绕行增加吨公里需求，如果苏伊士运河封锁，这些船舶几乎没有其他选择，只有从非洲南段的好望角绕行，将增加9000公里的额外航程与6至14天的绕行时间。同时可能会有部分船只堵塞在运河中或者临时改变航道，大幅降低货物到港率，引发货主恐慌性补货。航道封锁期间运价上涨的风险陡增。
　　据不完全统计，历史上苏伊士运河因为战争冲突、船舶搁浅等原因共计封锁过6次，封锁时间从几个小时到8年不等，期间对油运和箱船运价催化较为显著，其中油运最为受益的船型为Suezmax，其他船型的受益程度需要具体情况具体分析。
　　行业评级及投资策略
　　航运细分板块中油轮和干散货船均供给趋紧，冗余产能不足，任何导致航行效率受损的风险事件均可能带动运价快速上行。集装箱运输行业格局稳固，且最受益于苏伊士运河效率受损。考虑到行业最新供需情况，以及全球地缘政治风险，维持航运板块“推荐”评级。
　　重点关注个股
　　重点关注中远海能、中远海控、招商南油、招商轮船。
　　【广发机械】地缘冲突升级致箱船绕航，船协11月订单同比增长
　　近期也门胡塞武装持续袭击下，马士基、赫伯罗特、达飞、地中海等航运巨头先后宣布暂停通过红海-苏伊士运河的航线。由于燃料成本与保险费增加，亚欧航线集运价格已连续四周上涨，上周环比涨幅超10%。LNG及油轮运输市场同样受到影响，VLCC日租金环比上升50%。
　　以上头部船东在亚欧航线上的运力规模占比合计53.5%，船只绕道好望角将使得周转效率降低19%。我们估算当前影响的亚欧航线运力效率约损失10.2%，集装箱供需格局缓解。当前全球大环境的不稳定性提升，船东应对外部突发冲击的供给调节能力更加脆弱，运价波动性提升带来船东盈利修复，有利于造船订单继续修复。
　　上周船协公布11月数据，全球/国内当月新接订单载重吨分别同比增长28%/72%，克拉克森的统计数据存在明显滞后。市场阶段性低估了订单与船价的持续性。展望2024年，重组+业绩的两大短期拐点渐行渐近，替换+环保+产能收缩的长周期向上趋势明确。继续推荐中国船舶、中船防务、中国动力、中国重工。
（文章来源：中国基金报）