全球最大机构投资者之一、掌管着近7000亿美元的新加坡政府投资基金（GIC）首席执行官林昭杰（Lim Chow Kiat），建议AIGC板块的投资者们更应该关注微软、Alphabet和Meta这样的科技巨头，而不是估值过高的初创企业。
　　这一动向也引发GIC投资偏好的讨论。根据统计，在GIC持仓的近500亿美元上市公司股票中，有接近170亿美元投资于半导体这样偏“硬”的科技行业，台积电、索尼、联发科都是在GIC股票持仓中排名前列的公司。
　　当然，GIC也涉及过AI科创企业的投融资，投过AI软硬件融合公司SambaNova系统、金融科技公司Pagaya科技、数据分析公司Quantexa和MioTech。
　　为何偏好科技巨头
　　在周一公开的专访中，林昭杰对这一论调解释称，诸如微软这样的科技巨头已经通过这项变革性的技术，从现有客户那里获得了大量价值。
　　林昭杰解释称，许多客户已经在为（科技巨头的AI服务）付费。所以实际上，这对投资者来说是一个很好的“加倍下注点”。他还补充说，拥有人工智能商业模式的初创企业估值“太高”，投资者需要小心不要被炒作所吸引，但更重要的是不要丢掉（对于该领域的）兴趣。
　　作为本轮AI产品化最为成功的上市公司，万亿美元市值的微软今年已然“大象起舞”，接近1年的时间里涨幅超过50%，这也得益于公司投资近百亿美元掌握了产业龙头OpenAI的大量股份。Alphabet和Meta也在重回历史高位的路上，特别是后者年内涨幅已经超过170%。
　　（微软日线图，来源：TradingView）
　　除了微软和自研开源大模型的Meta外，Alphabet和亚马逊也已经承诺向另一家AI初创公司Anthropic投资高达60亿美元。
　　诸如此类“科技巨头+AI龙头”的组合，并不仅仅因为科技龙头拥有大量资本，事实上也只有这些科技龙头才具有构建基础模型所需要的算力。反过来讲，科技巨头们不仅获得了AI工具的优先访问权，还有望从AI初创公司在其云服务上的支出回收大部分投资。
　　林昭杰强调，基础设施也是GIC等投资者看中的另一个重要领域。他认为，AI产业也会有一个“基础设施层”，就像当年过渡到云计算时那样。
　　林昭杰总结称，不同的投资者切分[AI]价值链的方式也会有所不同，但不管如何切分，必须记住这将是一场长期游戏。
　　作为美股的云计算三巨头，微软、亚马逊和谷歌都在加码云计算领域的投资。美国银行预期称，这三家公司明年在云计算领域的投资有望同比提升22%至1160亿美元。
　　从宏观政策来看，新加坡政府对于AI产业更多采取的是协作的方式，而不是寻求展开监管。不过在今年7月的GIC年度业绩信中，林昭杰也警告称AIGC发展过快存在隐忧，例如深度伪造、假新闻和网络攻击等。
（文章来源：财联社）