价值投资有没有一成不变的定式？价值投资该不该追潮流？
　　日前，全球投资者顶礼膜拜的价值投资顶尖股神巴菲特报了一个亏损的季报，其旗下的伯克希尔今年三季度居然亏了128亿美元，造成其季度亏损的原因是第一大重仓股苹果三季度跌了近12%。
　　股神也要亏损，而且是没有新股密集入市的美国股市，是一个中长期都处于上涨趋势的市场，这有点不可思议。当然，这并不是股神首次亏损，去年三季度伯克希尔也亏了，只不过去年三季度亏的是今年同期的零头，只有27.98亿美元。
　　看来股神也好，价值投资也罢，也不是一帆风顺的。目前苹果是伯克希尔第一大持仓股，持仓市值达1568亿美元，占该公司近3200亿美元股票投资组合的近一半，而苹果股价在今年三季度季度下跌了11.7%。以科技股为主的纳斯达克综合指数三季度下跌了4.1%，这样看起来，苹果确实有点跌过了头，至少比同级别的特斯拉、英伟达等要差很多。
　　股神一直喜欢投资自己能看得懂的消费股，所以一直以来科技股都难入其法眼，苹果也是被其认为是电子消费股。但如果没有苹果，股神最近几年的收益也不会有这么高，即便是三季度股价调整，但要知道，苹果在今年上半年股价涨幅接近翻倍。
　　而股神持有的其它重仓品种，如美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙等，三季度表现也不怎么样。而且，正是因为上半年苹果股价的优异表现，才让伯克希尔前三季度仍实现盈利586.49亿美元，远好于去年同期亏损408亿美元。所以，确实不能以一时的涨跌或者输赢论英雄。
　　其实，价值投资者一直都是寂寞的，而且是备受争议的。巴菲特这样的股神也并非每次出手都能盈利。前几年疫情期间，巴菲特抄底美国铁路股和航空股都是亏损累累，而一度被其津津乐道的富国银行也早已抛得一干二净。可以说，投资是没有定式的，价值投资也一样。
　　说实话，苹果也好，A股的很多龙头企业也好，确实是价值投资的标的，但其股价的阶段性表现也确实难如人意，这其实也是最近困扰A股所有的传统价值投资者的一个尴尬现状。比如格力、伊利、海尔、招行等等，都是传统意义上的价值投资典范，但这些白马蓝筹的股价最近一年大幅跑输市场平均收益。
　　当然，还有一点值得我们深思的是，巴菲特今年还是靠苹果在上半年的优异表现赚了很多钱，而不是其重仓的其它普通大消费企业。最近几年纳斯达克黑马辈出，屡创新高者也不在少数，如新秀英伟达，还有像特斯拉、微软这样的科技企业，无论股价、市值还是日成交量，都是全球资本市场的“扛把子”，都是全球资金关注的焦点，这与全球经济发展方式转变有关系。最近几年，全球资本市场的风向标都是苹果、Mate、亚马逊、特斯拉和英伟达、微软这样的科技企业，谁能把握主流热点谁就是股神。
（文章来源：金融投资报）