今日市场最为振奋的消息，除中共中央、国务院加大对民营经济政策支持力度、完善融资支持政策制度外，便是南下资金164亿涌入港股，创自2021年2月以来新高。
　　不过，对于南向资金大举流入港股是否可以持续，富途投研团队表示，今年整体A/H折溢价持续走高，即A股整体估值持续较港股估值上行。从投资的概率和赔率维度来看，当前投资者可高度重视港股市场，港股市场在持续遭到资金抛售后，同类型资产，较A股有明显折价，具有更高的投资性价比。若未来A/H折溢价仍然较高，预计资金将持续南向。
　　南下资金创29个月新高，港股再次来到抄低时刻？
　　今日，恒生指数与恒生科技指数今日均小幅收跌，香港恒生指数跌0.33%，恒生科技指数跌0.35%。不过，南向资金净流入164亿港元，为港股注入“活水”，创了2021年2月份以来的新高。此外，164亿港元的净买入额，也是自港股通开通以来，净买入额排名的前八位。
　　从净买入分布上看，南向资金净大举买入港股ETF，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别获净买入91.88亿港元、45.67亿港元和5.18亿港元。腾讯控股净卖出额居首，达7.72亿港元。
　　有趣的是，上一次南向资金净流入164亿，还是在2021年的2月1日。彼时，恒指与恒生科技指数均处于历史高位，“跨过香江去，夺取定价权”的呼声犹在耳畔。
　　29个月之后，港股正面临着外资撤退、科网股龙头大股东定期减持，港股指数跑输全球主要市场。此时，南向资金抄底，对港股而言意味着什么？
　　实际上，自去年四季度至今年初港股迎来一波强势反弹之后，自2月以来港股持续震荡走低，已经将累积的反弹额回吐大半。不过，近期似乎有了拐点出现的迹象，南向资金真金白银买入，更是凸显港股投资“洼地”。而借助港股ETF成为本波净买入的新趋势，数据显示，7月以来，南向资金净买入超过200亿港元，与此同时，资金持续借助ETF配置港股市场，多只港股ETF获15亿份以上的净申购。
　　“港股通ETF令南向资金持仓风格生变，港股通投资者更注重趋势投资，分散权重个股的持仓风险。”业内人士表示。
　　多家机构支持港股“拐点”说
　　自2021年2月港股触及高点以来，一路反复探底至今。2022年开始，影响香港股票市场表现的因素更为复杂多样。
　　在东吴证券看来，港股大致有三条主线：一是国内经济基本面；二是美国利率水平；三是中美关系。而未来一段时间内，可以刺激港股持续上涨的原因包括：市场预计美联储加息即将结束，港币流动性改善，将利于港股表现；预计国内会出台一些经济刺激政策，经济环比增速不下滑；而中美关系或有进一步修复，东吴观察到近期双方高层交流更为频繁，美国企业家和投资者纷纷访华，此外，中美学术交流恢复也在进程中。
　　中信建投陈果认为港股拐点明显，并多次在研报中看好港股。他提到6月港股低点显现后，近期公布的美国7月非农数据降温、6月CPI低于预期，前期制约美联储货币政策的就业和通胀两个锚均往利多方向前进；国内方面，近期中美关系有所缓和，同时国内稳增长政策预期积极，下半年经济有望持续复苏。当前困扰港股市场的流动性问题边际显著改善，后续预计港股将重拾升势。方向上，预计价值成长齐发力，央企AH溢价已至历史高位，后续有望收敛；互联网龙头景气反转已经确认，后续随AI逐步从海外产业链逻辑转向国内产业链逻辑逐步展开。
　　平台经济与AI产业能否成为港股亮点？
　　7月份以来，一批利好平台经济的政策连续发布，平台经济的发展获得了新一轮政策支持。在此背景下，容纳众多互联网平台型企业的港股，下半年能否有起色？
　　嘉实基金表示，在政策利好的背景下，港股新经济股具有较为丰富的投资机会。一方面，随着科技的不断进步，科技创新成为了新经济股的重要投资方向。另一方面，平台经济企业正在积极参与全球化布局。例如，一些电商平台通过拓展海外市场、引进国际品牌和产品，实现了业务的快速增长和投资者的资本增值。
　　从估值的视角看，恒生科技指数的市盈率为20.94，处于上市以来的相对低位。而根据彭博一致预期，2023年第二、第三、第四季度主要互联网公司的净利润有望同比增长26.0%、13.9%以及16.5%。当估值处于历史低位时，多家平台经济公司陆续开启或提高回购额度以增强股东回报，以腾讯为例，截至7月14日，该公司今年已累计回购205.2亿港元。
　　嘉实港股互联网产业核心资产基金经理王鑫晨表示，AI产业浪潮汹涌澎湃，从过去互联网产业的发展来说，国内的互联网行业在创新方面并不弱，对产业趋势的跟随也是有竞争优势的，我们相信这一波的AI浪潮里，这些互联网龙头也会有不错的表现，只是目前还没反映在股价里。
（文章来源：财联社）